农业板块领跌大盘。上周沪深300指数下跌3.77％；农业板块大幅下跌5.52％，跌幅仅小于家电与房地产板块。具体来看，动物保健和饲料业绩相对较稳定，且近段时间表现较弱，上周的跌幅相对较小。动保板块在估值偏低和行业重回高增长的逻辑下建议积极配臵；而饲料在遭遇养殖反转的情况下，猪料在业绩与估值上均存压。而养殖在去年业绩较差与近期表现相对较强的情况下，上周普遍跌幅较大，但我们认为，由于今年猪价反转的概率不断加大，目前股价下跌反而是较好的左侧买入机会。种子与土地概念股在销售与政策淡季，表现较弱。

　　CBOT豆粕上涨。受南美干旱天气影响，南美大豆的产量预期有所下降和上市时间有所延迟，推动近期CBOT豆粕价格相对强势。但预计南美销量仍然较高，随着收获季临近，豆粕面临下行压力。

　　湖南生猪产业链草根调研要点。后备母猪补栏积极性较低，散养户有淘汰迹象，种猪销售承压；育肥猪仍然较多且单体较重，饲料销售尚可。我们认为，育肥猪充裕的情况下，猪价仍将低迷，推动母猪淘汰猪价见底，种猪、饲料等环节的压力将逐步显现，养殖产业链景气度由饲料、屠宰等环节向养殖切换，建议积极布局养殖相关个股。

　　投资建议。生猪价格的持续低迷推动养殖淘汰母猪，14年见底可能性较大，上周养殖股大跌，建议积极配臵养殖股，推荐牧原股份、雏鹰农牧、圣农发展、正邦科技等。养殖见底将推动猪料在销售与估值方面承压，饲料方面建议关注基数低且销售旺季临近的水产料。种子进入销售与政策淡季，仅推荐龙头登海集团。动保行业估值较低，行业重回高增长且有招标推动，建议积极配臵。