在市场情况不好的时候，有人会主动选择去产能或者退出，但是有的人就会选择继续加码扩张，抢占未来市场。河南省内的两家生猪养殖企业雏鹰农牧和牧原股份显然都属于后者。

　　公告：雏鹰农牧卖“菜园”盖猪圈

　　拉长的猪周期、仍然处于底部的生猪价格，显然没有阻挡住雏鹰农牧和牧原股份扩张的热情。

　　11月29日，雏鹰农牧发布公告称，公司与郑州盛源生态农业科技有限公司（以下简称盛源农业）签订了股权转让协议，拟将郑州雏鹰蔬菜种植有限公司（以下简称郑州蔬菜）100%的股权以1200万元的价格转让给盛源农业。  

　　对于此次股权转让，雏鹰农牧表示，公司自上市以来，一直坚持以生猪养殖为主业，逐步扩大养殖规模，并配套发展上下游产业，丰富产业结构。近两年来，由于受市场环境的影响，并结合公司实际情况，公司适时调整了战略规划，整合资源配置，推行“生猪养殖、粮食贸易、互联网”三大战略布局。 

　　“将全资子公司郑州蔬菜的股权转让给盛源农业，将有利于公司重点发展核心产业，提高公司的核心竞争力，符合公司的整体发展战略。”雏鹰农牧表示。

　　就在雏鹰农牧将“菜园”卖给盛源农业公告发布的当日，雏鹰农牧又发布公告称，由于雏鹰农牧吉林子公司对资金的需求日益增加，公司拟为吉林雏鹰向中国工商银行股份有限公司洮南市支行申请的7000万元银行贷款提供担保，担保期限为一年。

　　而就在此公告发布前3天，雏鹰农牧刚刚对吉林子公司增资1.5亿元。据了解，雏鹰农牧吉林子公司投产之后，雏鹰农牧的生猪产能将由目前的360万头提高到760万头。

　　扩张：牧原股份“小步快走”

　　如果说雏鹰农牧的扩张选择的是“大步流星”模式的话，牧原股份的选择显然是“小步快走”。相较于雏鹰农牧扩张的投资额度，牧原股份显然有点“小巫见大巫”的意思。

　　11月29日，牧原股份发布公告称，牧原股份杞县、通许、正阳3家子公司成立，注册资金均为2000万元，经营范围为饲料加工等。

　　而在此公告发布前一周，牧原股份刚刚同滑县人民政府签订合作协议，要在滑县建养猪基地。根据协议，牧原股份投资额度为3.9亿元，这个养猪基地年出栏规模为40万头。

　　值得注意的是，自从牧原股份今年1月份登陆A股市场之后，其开疆拓土的步伐始终没有停过。特别是在今年4月，牧原股份通过注册或者增资的形式，不断进行扩张。

　　今年4月份，牧原股份先后在河南唐河、扶沟和山东曹县设立子公司，而这三家子公司的注册金额均为5000万元。

　　实际上，除了滑县拟建的上述项目，牧原股份在邓州、卧龙、唐河、扶沟分别建设了年出栏规模为200万头、150万头、30万头、35万头的生猪养殖基地。牧原股份还在省外扩张，分别在湖北钟祥、山东曹县建设年出栏规模为140万头和45万头的生猪养殖基地。而仅从扩张的步伐来看，如果扩张项目全部达产，牧原股份的产能将轻松超过600万头。

　　资金：2013年以来，雏鹰农牧融资近35亿元

　　众所周知，对于传统生猪养殖企业来说，土地、疫情防治、融资是企业规模化扩张过程中遇到的“三座大山”。但对于上市公司来说，这些难题显然是“天上飘来五个字：那都不是事”。

　　拿融资来说，雏鹰农牧从2013年以来，在资本市场上的累计融资已近35亿元。

　　数据显示，去年6月份雏鹰农牧募资8.2亿元。5个月之后，去年11月份，雏鹰农牧发行了3.5亿元的短融债。

　　而进入2014年之后，雏鹰农牧融资的力度不减反增。今年1月初，雏鹰农牧公开发行面值不超过8亿元的公司债券。

　　这之后，雏鹰农牧在今年8月份从市场上通过非定向增发的方式，再次融资15亿元。在资金用途方面，雏鹰农牧计划使用12.2亿元投资“年出栏400万头的生猪养殖加工一体化项目”的部分养殖场建设，剩余的近3亿元用于补充流动资金。

　　而从资本市场上融资，虽然牧原股份的“财技”不及雏鹰农牧的力度和频繁度，但今年1月牧原股份成功上市，按照其招股说明书，牧原股份发行6050万股，募集资金6.67亿元，这也为牧原股份的扩张解决了资金难题。

　　观点：逆市扩张存在一定风险

　　虽然生猪生产企业扩张的热情高涨，步伐不减，但从近期的情况来看，猪肉价格依然处于底部。

　　据猪e网锐奇数据检测信息统计，上周生猪平均价格较前一周小幅下跌。与去年同期相比，猪价跌幅12.18%。

　　并且，在生猪企业扩张的背景下，传统意义上的猪周期正有被拉长的迹象。

　　在这种情况下，市场人士对生猪企业的扩张也发出了风险提示。齐鲁证券分析师表示，生猪养殖企业的这种逆市扩张存在一定风险，一来猪肉价格很难预测，对于猪肉价格是否即将进入反弹周期，不好下结论。同时，生猪养殖的前3~5年时间都将是投入期，生猪养殖投入期过长，会引发对费用超预期增长的担忧。

　　不过，对于生猪企业的逆市扩张，分析人士却给出了不一样的解读。

　　“虽然目前行情低迷，但猪肉价格已进入反弹周期，而且呈阶梯性上涨状态。对于雏鹰农牧这样的公司，有资金、技术等优势，能够借低谷市场注入资金进行扩张，以便以后打开更大的市场，这时候对于他们来说是一个很好的时机。”金鹏期货经纪有限公司研发部经理赵克山表示。