目前我国生猪养殖成本在6.5-6.8元/斤，如果管理水平高，母猪繁育仔猪存活率达到20头/年以上；育肥期生猪病情少，死亡率低，成本可下降至6元/斤。但如果繁育水平低，且属于2011年方进入生猪养殖行业，其成本可飙升至7 - 7.5元/斤。不管成本在6元/斤或是7.5元/斤，相对应4月中旬国内生猪均为5元/斤均价，均是亏损，差别仅是中度亏损还是深度亏损。

本周期生猪养殖第一次行业亏损出现在2012年3月末至6月（当时由于压力，使得当年猪价反弹延后），2013年2月末至5月初出现第二次亏损，而2014年更快，1月中即出现行业性亏损，按照目前行业成本和收购均价，亏损达到了1.5 - 1.8元/斤，正常出栏体重情况下，亏损幅度达到了320 - 380元/头，如果压栏猪体重达到300斤，亏损甚至超过500元/头。

按照过往周期判断，理论上2013年3-4季度猪价将进入新的上涨周期。然后猪价仅在2013年下半年出现反弹后，冬至后，猪价出现大幅跳水，2014年4月份，猪价跌至2006年后新低，亏损超过300元/头，进入深度亏损区间。猪价大跌，除了政府扶持政策造成养殖户错误判断外，客观方面由于去年4月份全国爆发禽流感，部分禽类消费转为猪肉消费，叠加政策性因素猪价提前在5月份企稳回升，7月份突破8元/斤。2013年生猪养殖亏损时间偏短，养殖户并未出现明显加大能繁母猪现象。价格提前反弹，养殖户信心好转外，规模养殖比例提高，承受亏损额度跟随增加，促使了2013年母猪淘汰比例低于过往周期猪价上涨前比例。然而养猪亏损追究谁之过，并不是解决问题的核心，毕竟随着社会发展，代表着更为先进的养殖模式—规模化比例仍继续增加，挤压散户的养殖空间。

按照农业部统计数据，2013年10月份后母猪持续减少，但10月份母猪减少，从生猪繁育及育成周期判断，真正影响生猪出栏量需要等到8月份后，而1-2月份仔猪急性腹泻造成仔猪死亡率提高，影响生猪出栏量也需要7-8月份方可显现。从目前情况来看当前可出栏生猪主要是母猪数量开始减少前出生，因此从总量来看1季度及2季度，生猪可供出栏量处于较大值，另外养殖户压栏，压栏虽不增加生长出栏数量，但大幅度的提高猪肉供应量。以220斤生猪和300斤生猪对比分析，220斤屠宰率普遍在83-84%之间，而300斤生猪屠宰率可达到86-87%，单头300斤生猪较220斤多供应40%猪肉。

生猪可供应量偏大，消费低迷，已经打压了猪价，而大量的压栏猪，进一步增加了猪肉可供应量。猪价下跌后，养殖户心理不平衡，期待着猪价反弹，或者在亏损时，期待着其他养殖户亏损更为严重，淘汰出局。“赌”性促使了养殖户继续压栏，期待、焦虑又让他们不知道所措，仍有资金的仍想继续压栏，等待机会反弹，而资金紧张想办法再去获得资金，继续支撑压栏。4月下旬了解，不少地区存在着一定比例超过300斤生猪，甚至出现超400斤体重的“牛猪”。

传统角度来看一般在2-5月份压栏，一般难获得更好的利润，从目前情况来看，5-6月份仍是生猪的需求淡季，五一节日难带来需求的转变。大量的压栏猪仍是打压猪价的主要因素。按照目前配合料价格平均达到农户手里1.7-1.8元/斤价格，压栏猪料肉比普遍超过3，即使按照最小值3计算，生猪增重一斤，仅仅是饲料成本达到5.1-5.4元，超过了当前国内生猪平均出栏价格，考虑到人工，水电费及其摊分，继续压栏将会造成巨大亏损。300斤以上猪继续压栏，假设每天仅喂料3斤情况下，大部分的饲料用于生猪的正常生理消耗，能分摊在长肉比例非常小，料肉比甚至飙升至5左右。如果按照大猪日投料比2.5-3%情况假设，每天每头猪饲料费用达到了13.1-15.8元，资金上养殖户难以承受。按照该情况核算，即使在未来一个月猪价反弹0.5元/斤，提价部分获得的收入并未能抵消压栏新增亏损。从目前来看，未来一个月猪价反弹0.5元/斤概率极小。考虑到目前压栏猪比例大因素，养殖户资金压力进一步趋紧，不排除，五一后国内猪价再次出现杀跌可能。

生猪压栏除了增加猪肉供应量，也使得饲料需求增加，美农持续利用国内库存少，推高美豆，促使国内豆粕价格居高不下，原料成本上升，进一步加重了养殖户亏损幅度。从目前情况来看，国内存栏下降造成饲料需求明显减少需要等到8月份后。

结合今年压栏情况，即使今年7-8月猪价出现反弹，但反弹空间也会有所压缩，主要是未来一个月甚至两个月市场仍需要消化生猪压栏造成的猪肉额外增加量。