普莱柯发布2015年年报：报告期内，公司实现营业收入4.78亿元，同比增长0.51%，归母净利润1.42亿元，同比增长1.06%，基本每股收益0.99元;综合毛利率为72.73%，同比下降2.22个百分点，加权ROE为13.62%，同比提升7.21个百分点。2015年利润分配方案：每10股派发现金股利人民币3.00元(含税)，每10股转增10股。

生猪存栏下降拖累招标苗销售，其他业务板块都有增长

2015年猪用疫苗收入下降10.66%，而禽用疫苗等收入和销量都实现两位数增长。实际上,猪用疫苗收入的下降主要源于生猪存栏的持续下降，拖累普莱柯公司招标苗的销售，但从常规苗来看仍实现增长。2016年预计生猪存栏将企稳回升，利于公司招标苗销售的稳定，同时全年生猪价格都有望维持高位，将带动市场苗的需求提升。

禽用基因工程苗上市支撑2016年业绩提速

2015年11月，普莱柯公司新支流三联基因工程疫苗获得新兽药证书，预计3月底产品面世。该产品是全球第一个利用反向遗传技术的基因工程疫苗，具有多项优势。此外公司在研的新-支-流-法四联基因工程灭活疫苗也已进入申请新兽药阶段，待产品面世将继续巩固公司在禽用疫苗上面的领先优势。我们认为，两个禽苗的上市有望带动公司的禽苗业务实现快速增长，对16年整体业绩提速形成强力支撑。

多款猪用基因工程苗即将推出，业绩有望迎来爆发。公司在猪用疫苗领域的基因工程疫苗技术平台也已建立，16-17年将是产品的密集上市期：1)猪伪狂犬基因工程疫苗：基因工程亚单位疫苗，处于国际领先地位，且已经申请到全球的上位专利。2)猪圆环基因工程疫苗：采用大肠杆菌表达系统构建，已进入注册阶段，相比勃林格产品免疫效力更高。3)猪支原体疫苗：公司的圆环-支原体联苗经历了6年的研发，已进入注册阶段。

诊断试剂进入注册阶段，有望颠覆传统行业格局。公司的新型、高通量诊断试剂有以下几个方面的突出优势：1)从基础层面首先解决诊断试剂存在的检出假阳性和质量稳定性问题，2)诊断速度快。一般来说只需要5-10分钟即可完成检测;3)高通量，一个试纸条可以同时检测数种疾病。